住百家2016年亏损8681.90万元 小幅收窄

6月29日，住百家(证券代码：837077)“踩线”公布其截至2016年12月31日的年度财报。财报数据方面，住百家去年营收9396.90万元，增幅超100%;不过亏损依旧达8681.90万元，但同比小幅收窄。

住百家2016年财务数据解析

图1：住百家主营业务数据分析

透过住百家主营业务数据可知，2016年住百家营业收入为 9396.90 万元，较 2015 年增加 4827.53 万元，对于营收的增长住百家表示主要原因为公司在 2016 年进行产品优化以及加大了宣传力度，加强开拓旅游周边产品的配套增值服务，使客户订单大幅增加；2016年住百家毛利率为 5.20%，较去年同期降低了 1.67%，对于这一原因，住百家表示一方面是因为公司在 2016 年一、二季度为抢占市场，主动降低民宿产品毛利，在三季度后才逐步恢复毛利;另一方面是由于公司 2016 年收购内蒙子公司，子公司为了业务扩展，以境内外打包旅游产品为主，在一定程度上给客户让利导致；2016年住百家销费用为销售费用为 4636.74 万元，较 2015 年减少了 1386.68 万元，主要原因为公司加强成本控制力度，在投入广告之前，做精密的分析争取以较少的广告投入带来较多的订单量；此外，值得注意的是住百家2016年度仍处于亏损状态，净利润为-8681.9万元，与2015年相比有小幅收窄。

住百家近几年财报核心数据一览

记者梳理了近两年住百家各项财务数据的走势变化。

图2：住百家营业收入一览

2016年住百家获得营收为9396.90万元，较2015年同比增长105.65%，透过数据可以看出，2013年以来住百家营收一直保持高速增长。

图3：住百家净利润一览

2016年住百家净利润为-8681.9万元，与2015年相比亏损额度略有收窄，但亏损幅度仍然较大。此前，住百家曾表示有望2017年实现盈利，如今2017年已经过半，对于住百家来说，实现盈利的目标仍然任重道远。

图4：住百家年度经营活动现金流净额

2016年住百家年度经营活动的现金流净额为-8414.49万元，与2015年相比没有明显的变化。事实上，住百家现金流是否充足一直受到外界质疑，公开信息显示，住百家制定了提升业务规模与实现盈利并重的运营目标，预计2016年及2017年的流动资金需求量约为1.21亿人民币。

为此住百家已经进行了两轮募资，共计1.32亿元人民币，随着住百家业务的拓展，对于住百家而言，拓展更多资金渠道尤为重要。

图5：住百家销售费用一览

2016年住百家销售费用为4636.74万元，与2015年同比降低21.61%。据了解，2016年第一季度住百家的广告投入仍然大，加之新业务的陆续开展，住百家的销售费用虽然有所降低，但仍是居高不下。

图6：海外短租服务占住百家总营收比重

2016年住百家营收构成主要为海外短租服务、机票及酒店、增值服务收入以及境内外旅游打包产品，其中海外短租服务收入占住百家总营收的占比已经降到44.1%，机票及酒店、增值服务收入等周边产品服务收入占比在不断提高，占比已经达到26.10%和8.87%，此外，住百家2016年新增的境内外旅游打包产品收入占比也已经达到21.02%，透过数据可以看出，住百家业务正在以海外短租服务为重心，朝着多元化方向发展。

分析：住百家的发展策略中，周边产品服务是住百家继海外短租之后又一重点布局项目。与海外短租服务相比，周边产品服务毛利率高，有助于提升住百家的盈利能力，已经成为住百家业务的重要增长极。所以未来不排除海外短租业务占比继续降低，其他高毛利业务占比持续上升的情况出现。